开源证券最新研报显示，广脉科技（920924）正加速构建算力业务全产业链，同时高铁信息化业务跃升为第一大营收板块。截至2026年6月末，公司在手订单金额达9.02亿元，续创历史新高。
在手订单创新高，为下半年旺季确收奠定基础
2026年上半年，广脉科技实现营业收入1.7亿元，同比下降7.21%；扣非归母净利润865.04万元，同比下降38.23%。开源证券分析指出，利润下滑主要受两大因素拖累：一是募投项目“信息通信服务运营基地建设项目”投入使用后产生的折旧摊销费用对利润形成压制；二是公司自身业务确收节奏的季节性波动。
然而，报告强调，公司的订单储备呈现强劲增长态势。截至2026年6月末，公司在手订单金额高达9.02亿元，不仅较2025年末的8.97亿元继续增长，也较2025年二季度末的8.15亿元实现显著提升。开源证券认为，持续增长的在手订单或有望在下半年行业旺季中集中确认收入，从而带动全年业绩回暖。
构建算力业务全产业链，紧抓AI战略机遇
2026年上半年，广脉科技持续深化算力业务布局，已成功构建起“算力基建—算力运营服务—智能化应用”的全链条业务生态，为公司未来长远发展奠定基础。
公司战略布局与国家政策高度契合。2026年5月19日，国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》，明确提出要筑牢数字基础设施底座，加快建设全国一体化算力网，推动数据、网络、算力、能源等资源协同布局，稳妥推进数据基础设施建设，并支持行业、领域示范性设施建设。在人工智能赋能方面，文件提出实施强基扩容、应用赋能、提质增效、管理服务、价值释放、标注攻坚六大专项行动，旨在形成一批满足AI就绪度要求、有效训练先进模型、切实解决行业难题的标杆性高质量数据集。广脉科技紧跟国家政策导向，公司算力全产业链布局有望充分受益于数字经济的加速发展。
高铁信息化成第一大业务板块，毛利率优于5G新基建
高铁信息化业务正成为广脉科技基本盘成长的重要组成力量。2026年上半年，公司持续拓展高铁信息化业务，该板块中标金额同比增长37.80%，营业收入同比增长47.34%至5488.42万元，已正式成为公司第一大营收业务板块。
从盈利能力看，高铁信息化业务毛利率达到30.23%，显著高于公司5G新基建业务的毛利率水平。开源证券指出，公司的业务结构正发生深刻改变，高铁业务市场在公网、专网、信息化产品三大方向全面发展，将为公司后续业务增长积蓄强劲动力。
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